Berkshire Hataway
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L’utile operativo è sceso dell’8% a 6,7 miliardi di dollari al netto delle imposte nel quarto trimestre, penalizzato dal calo degli utili nel settore ferroviario della società e dall’indebolimento del dollaro USA.
Escludendo il calo del dollaro, che ha aumentato il valore del debito in valuta estera della società, il reddito operativo di Berkshire sarebbe aumentato di circa il 13% a 7,9 miliardi di dollari dal quarto trimestre del 2021.
Ciò indica il potere di guadagno della società (ticker: BRK.A, BRK.B), poiché la volatilità valutaria trimestrale ha un impatto minimo sul potere di guadagno sottostante del Berkshire.
I riacquisti di azioni sono stati pari a $ 2,6 miliardi, in aumento rispetto a $ 1 miliardo nel terzo trimestre, portando il totale per il 2022 a $ 7,9 miliardi. Questo è in netto calo rispetto ai 27 miliardi di dollari nel 2021 e ai 24,7 miliardi di dollari nel 2020.
L’utile operativo per azione del quarto trimestre di Berkshire, escluse le variazioni del valore del portafoglio di investimenti della società, è sceso del 7% a 4.585 dollari per azione di Classe A. di Barone Valutazioni. Questo era al di sotto della stima del consenso FactSet di $ 5.305 per azione.
Le entrate totali di Berkshire per il trimestre sono scese del 53% a 18,1 miliardi di dollari. La maggior parte dei guadagni sugli investimenti sono guadagni non realizzati nell’ampio portafoglio azionario di Berkshire. Il CEO Warren Buffett dice agli investitori di concentrarsi sul reddito operativo perché il risultato complessivo può essere sommerso dalle variazioni trimestrali del valore di un portafoglio azionario.
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Durante l’anno, il reddito operativo di Berkshire è aumentato del 12% a 30,8 miliardi di dollari al netto delle imposte.
Alla fine del 2022, il valore contabile per azione di Berkshire era di circa $ 323.600. di Barone È in calo rispetto a una stima di $ 342.600 alla fine del 2021, che riflette un calo del valore del portafoglio azionario di Berkshire quell’anno.
Berkshire ha registrato perdite di investimento per 53,6 miliardi di dollari nel 2022, inclusi 58,6 miliardi di dollari di perdite non realizzate sul suo portafoglio azionario, rispetto ai 309 miliardi di dollari di fine anno.
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Ha segnato il quarto calo annuale del valore contabile nei 58 anni di Buffett.
Tuttavia, il valore contabile è aumentato nel quarto trimestre da circa $ 310.000 del 30 settembre.
Le azioni di classe A di Berkshire, che hanno chiuso venerdì a $ 461.705, ora vengono scambiate a 1,4 volte il valore contabile di fine anno. L’attuale rapporto prezzo/valore contabile è leggermente inferiore a causa dell’accelerazione di Apple nel valore del portafoglio azionario di Berkshire dall’inizio del 2023.
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La più grande partecipazione azionaria della società.
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Il Berkshire continua a sedersi su grandi somme di denaro dopo aver pagato all’assicuratore Allegany quasi $ 12 miliardi a ottobre. La liquidità totale e gli equivalenti di cassa del Berkshire, per lo più buoni del tesoro, erano di 128 miliardi di dollari al 31 dicembre, rispetto ai 109 miliardi di dollari del 30 settembre.
Berkshire sembra aver venduto una parte del portafoglio obbligazionario di Allegany, che valeva circa $ 15 miliardi entro la metà del 2022, e la maggior parte del portafoglio azionario di Allegany, del valore di circa $ 3 miliardi.
Berkshire ha continuato a riacquistare azioni dopo l’inizio del 2023, riacquistando circa 700 milioni di dollari al 13 febbraio, data del rapporto 10-K della società.
Quando Berkshire ha acquistato una partecipazione del 38,6% nell’operatore di autogrill nel 2017 in base a un accordo con la famiglia Haslam, Pilot Co. Berkshire ha rivelato in un 10-K di aver pagato 8,2 miliardi di dollari per una partecipazione del 41,4% nella società. All’inizio di questo mese, di Barone Berkshire ha suggerito che potrebbe pagare $ 7 miliardi per il nuovo titolo.
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Il prezzo per l’interesse del 41,4% è più del doppio dei quasi 3 miliardi di dollari che Berkshire ha pagato per la quota iniziale e porta all’80% il suo interesse totale nella società madre di Pilot Flying J Truck.
Il prezzo di acquisto del 41,4% rappresenta un valore azionario totale di Pilot di $ 20 miliardi e rappresenta uno dei migliori investimenti di Buffett dell’ultimo decennio.
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Berkshire ha affermato nel suo rapporto annuale 10-K che la sua unità di assicurazione auto Geico dovrebbe generare un profitto di sottoscrizione nel 2023 dopo una perdita di sottoscrizione di $ 1,9 miliardi nel 2022 a causa degli aumenti dei tassi. Geico è una delle prime tre compagnie di assicurazione auto. Nel Paese sono in corso misure per aumentare i tassi sugli assicurati per coprire i maggiori costi dei sinistri, inclusi manodopera e pezzi di ricambio.
I profitti previsti di Geico per il 2023 dovrebbero aumentare i guadagni di Berkshire quest’anno. Le polizze volontarie di Geico sono scese a 1,7 milioni nel 2022 e potrebbe aver perso la sua posizione di assicuratore automobilistico n. 2 della nazione a favore dell’arcirivale Progressive. Informazioni sul conducente in tempo reale o telematiche.
Una previsione dei profitti di sottoscrizione del 2023 per Geico indica che i cambiamenti implementati dal CEO Todd Combs saranno vantaggiosi. Combs, che gestisce anche una parte del portafoglio azionario di Berkshire, è stato nominato CEO di Geico tre anni fa.
Berkshire continua a beneficiare di tassi di interesse più elevati sulla sua liquidità, per lo più detenuta in buoni del Tesoro, e di un aumento del reddito da dividendi nel suo portafoglio azionario. I redditi da investimenti assicurativi sono aumentati del 66% a 2 miliardi di dollari al netto delle imposte nel quarto trimestre e si prevede che cresceranno del 35% a 6,5 miliardi di dollari per l’intero anno 2022. Questo è un altro fattore che aumenterà la redditività dell’azienda nel 2023.
L’utile di Burlington Northern Railroad è sceso del 13% a $ 1,5 miliardi nel quarto trimestre e a $ 5,9 miliardi per l’intero anno 2022 rispetto al 2021. I risultati di Burlington Northern sono stati influenzati negativamente dai minori volumi nel 2022 e dall’aumento dei costi del carburante e di altri costi operativi. I ricavi sono aumentati di quasi il 12% su base annua, aiutati dalle maggiori vendite di un carico di auto e dai supplementi per il carburante. I volumi dell’anno sono diminuiti del 5,8%.
La potente attività di servizi pubblici di Berkshire ha registrato un aumento del 24% dell’utile del quarto trimestre a $ 739 milioni e un guadagno dell’8% su base annua di $ 3,9 miliardi.
Berkshire Hathaway Energy, un’unità, è una delle attività più preziose del Berkshire. Vale circa $ 90 miliardi, in base al prezzo che l’unità ha pagato a Greg Abel, capo delle operazioni non assicurative di Berkshire, per una quota dell’1% nel business l’anno scorso. Abel, 60 anni, potrebbe essere il successore di Buffett come CEO. Buffett ha 92 anni.
Ecco la lingua successore del 10-K:
“L’indisponibilità dei servizi del nostro personale chiave, in particolare del signor Buffett, per qualsiasi motivo potrebbe avere un effetto negativo sulle nostre operazioni. Il consiglio di amministrazione di Berkshire ha accettato di nominare il signor Abel in sostituzione del signor Buffett qualora fosse necessario un sostituto per Mr. Buffett. Il Consiglio continua a monitorare questo rischio, e potrebbe cambiare la sua visione attuale di sostituire Mr. Buffett in futuro.”
Berkshire Hathaway Energy, precedentemente guidata da Abel, è uno dei maggiori produttori di energia rinnovabile della nazione e sta investendo molto nelle reti di trasmissione dell’elettricità. Ha anche diversi gasdotti.
Scrivi ad Andrew Barry a [email protected]
